8月制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降0.3個百分點，中國制造業PMI指數自今年5月起連續4個月處于榮枯線之下；房地產行業持續調整會直接抑制鋼鐵、水泥等建材需求，8月鋼鐵、水泥等高耗能行業PMI為46.4%，比上月下降2.2個百分點，是本月制造業PMI指數回落的主要原因之一。

8月生產指數仍明顯高于新訂單指數，表明宏觀經濟“供強需弱”格局依然較為明顯。從企業規模看，大型企業PMI為50.4%，比上月下降0.1個百分點，仍高于臨界點；中、小型企業PMI分別為48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3個百分點。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低于臨界點。生產指數為49.8%，比上月下降0.3個百分點，低于臨界點，表明制造業企業生產活動有所放緩。新訂單指數為48.9%，比上月下降0.4個百分點，表明制造業市場需求有所回落。原材料庫存指數為47.6%，比上月下降0.2個百分點，表明制造業主要原材料庫存量較上月減少。供應商配送時間指數為49.6%，比上月上升0.3個百分點，仍低于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間繼續延長。

從行業看，一是代表新質生產力發展的高技術制造業PMI指數由上月的49.4%大幅升至51.7%，顯示新動能行業韌性很強，行業景氣度在上月短暫進入收縮區間后迅速反彈。二是裝備制造業PMI指數由上月的49.5%升至51.2%，或與7月安排1480億超長期特別國債資金支持大規模設備更新有一定關聯，同時出口也對裝備制造業形成較強拉動。

在房地產行業持續調整背景下，當前經濟下行壓力有所加大，今年1-7月全國工業企業營收利潤率為5.40%，低于2012年以來5.86%的歷史同期均值，工業企業每百元營業收入中的成本為85.33元，處于2018年以來的歷史同期最高點；這些數據表明國內經濟運行分化顯現，新舊動能轉換存在陣痛，企業經營承壓，其中有效需求不足是主要矛盾，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。